PCE (indice dei prezzi delle spese per consumi personali)

L'indice dei prezzi PCE (personal consumption expenditures, spese per consumi personali) è pubblicato dal Bureau of Economic Analysis (BEA) statunitense nel rapporto mensile Personal Income and Outlays. Misura i prezzi che le persone residenti negli USA, o chi acquista per loro conto, pagano per beni e servizi. La versione core esclude alimentari ed energia per rendere più visibile l'inflazione di fondo. Il FOMC ritiene che un'inflazione del 2% nel lungo periodo, misurata dalla variazione annua dell'indice dei prezzi PCE, sia la più coerente con il suo mandato.

Esempio

Per agosto 2026 il BEA ha indicato il PCE core in aumento del 3,0% su base annua. Rispetto all'obiettivo del 2% è 1,0 punto percentuale, cioè 100 bp, di troppo. Un indice che in dodici mesi passa da 125,0 a 127,5 sale di 2,5 ÷ 125,0 = 0,02, esattamente il 2%.

Perché è importante

Il PCE arriva di solito dopo CPI e PPI dello stesso mese, ma è la misura su cui punta la Fed. Nel nostro laboratorio l'effetto della direzione iniziale dell'oro dopo il PCE e altre otto pubblicazioni USA è stato positivo fino al 2018 e negativo in ogni anno dal 2020.