Woher die Idee stammt
Den Vorfeiertagseffekt beschrieb R. Ariel bereits 1990 im Journal of Finance: US-Aktien stiegen am Tag vor einem Börsenfeiertag deutlich stärker als an gewöhnlichen Tagen. Viele „Anomalien“ verschwinden, nachdem sie veröffentlicht wurden – deshalb haben wir geprüft, ob diese überlebt hat.
Ergebnis
Mit Brokerdaten, nach Kosten im Stressszenario: US500 +46,6 Bp, US100 +65,6 Bp, US30 +40,5 Bp für die Session vor einem Feiertag, t von 3,4 bis 4,0 – die einzigen Varianten dieser Studie, die die strengste Korrektur für multiples Testen bestanden haben. Auf unabhängigen S&P-500-Daten aus 1990–2010: +44 Bp, t 3,27.
Was das für Trader bedeutet
- Der Kalender kann eine Information sein: Effekte, die an Geldflüsse gebunden sind (Feiertage, Monatsende, Fed-Entscheidungen), sind in unserer Forschung beständiger als Chartsignale.
- Es geht um wenige Sessions pro Jahr – darauf lässt sich kein täglicher Handel aufbauen, aber man kann es in einem Plan berücksichtigen.
Grenzen
Es gibt etwa ein Dutzend Feiertage pro Jahr: Die Stichprobe ist also lang in Jahren, aber klein in Trades. Vergangene Ergebnisse garantieren keine künftigen.