En resumen
- Esperanza = acierto × ganancia media − (1 − acierto) × pérdida media.
- Cuenta en R (múltiplos del riesgo) para comparar mercados y estrategias.
- Tras 20 operaciones, la incertidumbre sobre el acierto es enorme: juzga con cientos.
El acierto seduce, pero no paga las facturas
«90 % de señales ganadoras» suena muy bien hasta que el 10 % de pérdidas se lleva más que el 90 % de ganancias. Lo que importa no es la frecuencia con la que aciertas, sino cuánto ganas de media por operación.
La fórmula
Esperanza (en R) = acierto × ganancia media en R − (1 − acierto) × pérdida media en R.
Ejemplos:
- 40 % de acierto, ganancia de 2 R, pérdida de 1 R: 0,4 × 2 − 0,6 × 1 = +0,2 R por operación.
- 70 % de acierto, ganancia de 0,3 R, pérdida de 1 R: 0,7 × 0,3 − 0,3 × 1 = −0,09 R por operación.
La primera estrategia pierde más a menudo y gana dinero. La segunda acierta más a menudo y pierde dinero. R es el resultado dividido entre el riesgo (la distancia al stop-loss): permite comparar oro, índices y forex con una sola medida.
Cuántas operaciones hacen falta para juzgar
Con 20 operaciones y un 60 % de acierto, el acierto real podría estar aproximadamente entre el 39 % y el 78 % (intervalo de confianza de Wilson al 95 %). Solo cientos de operaciones permiten distinguir la habilidad de la suerte. Por eso en el laboratorio comparamos cada estrategia con entradas aleatorias.
Los costes cambian el signo
En nuestra investigación, muchas estrategias tenían una esperanza positiva antes de costes (por ejemplo, +0,3 puntos básicos por operación) y negativa después de los costes del bróker (alrededor de 1,1 puntos básicos). En el trading de corto plazo, el coste suele ser la cifra más grande de todo el cálculo.
Preguntas
¿Qué es R?
El resultado de una operación dividido entre el importe en riesgo. Una pérdida en el stop completo es −1 R; una ganancia del doble del riesgo, +2 R.
¿Es malo un acierto alto?
No, pero sin la ganancia y la pérdida medias no dice nada. Pregunta siempre por la esperanza después de costes.